Al momento, l'ottimismo del mercato sta gradualmente aumentando. Si prevede che le attività di trasporto, logistica, gestione dei terminal e produzione nella maggior parte della Cina torneranno alla normalità a partire da metà aprile. A quel punto, la centralizzazione della domanda darà impulso al prezzo dell'acciaio.
Attualmente, la contraddizione sul lato dell'offerta del mercato dell'acciaio risiede nella capacità limitata e nell'evidente compressione dei profitti degli impianti siderurgici causata dagli elevati prezzi di produzione, mentre si prevede una forte ripresa della domanda dopo la pandemia. Poiché il problema del trasporto del materiale da alimentare ai forni si attenuerà con il miglioramento della situazione epidemiologica, nel caso in cui gli impianti siderurgici non riescano a rifornire efficacemente la filiera a valle, l'aumento a breve termine del prezzo delle materie prime è eccessivo e si verificherà una certa pressione sui ritiri in una fase successiva. Per quanto riguarda la domanda, le precedenti forti aspettative non sono state smentite dal mercato. Ad aprile si aprirà una finestra di liquidità centralizzata. Grazie a ciò, il prezzo dell'acciaio potrebbe salire facilmente ma difficilmente scendere in futuro. Tuttavia, è necessario rimanere vigili contro il rischio di non soddisfare le aspettative di domanda a causa dell'impatto dell'epidemia.
L'utile dell'acciaieria deve essere riparato
Da marzo, l'aumento cumulativo del prezzo dell'acciaio ha superato il 12%, e la performance del minerale di ferro e del coke è più solida. Attualmente, il mercato dell'acciaio è fortemente sostenuto dal costo del minerale di ferro e del coke, trainato da una forte domanda e da aspettative positive, e il prezzo complessivo dell'acciaio rimane elevato.
Dal punto di vista dell'offerta, la capacità degli impianti siderurgici è principalmente soggetta alla scarsità di materie prime e agli alti prezzi. A causa della pandemia, il processo di importazione ed esportazione dei trasporti su strada è diventato relativamente complesso, rendendo molto difficile l'arrivo dei materiali in fabbrica. Prendiamo Tangshan come esempio. In precedenza, alcune acciaierie sono state costrette a spegnere gli altiforni a causa dell'esaurimento delle materie prime ausiliarie, e le scorte di coke e minerale di ferro erano generalmente inferiori a 10 giorni. In assenza di rifornimenti di materie prime, alcune acciaierie riescono a mantenere in funzione gli altiforni solo per 4-5 giorni.
A causa della scarsità di materie prime e della difficoltà di stoccaggio, il prezzo del materiale di alimentazione, costituito da minerale di ferro e coke, è aumentato, comprimendo seriamente i profitti delle acciaierie. Secondo un'indagine condotta presso le imprese siderurgiche di Tangshan e Shandong, attualmente i profitti delle acciaierie si attestano generalmente al di sotto dei 300 yuan/tonnellata, e alcune aziende, a causa della carenza di materie prime, riescono a mantenere un livello di profitto di soli 100 yuan/tonnellata. L'alto costo delle materie prime ha costretto alcune acciaierie ad adeguare i rapporti di produzione e a privilegiare polveri ultra-speciali di media e bassa qualità o polveri da stampa per contenere i costi.
Poiché i profitti delle acciaierie sono fortemente compressi dai costi a monte, ed è difficile per le acciaierie trasferire la pressione dei costi sui consumatori sotto l'influenza della pandemia, le acciaierie si trovano attualmente in una fase di attacco sia a monte che a valle, il che spiega anche i recenti forti prezzi delle materie prime, sebbene l'aumento dei prezzi dell'acciaio sia di gran lunga inferiore a quello della carica di forno. Si prevede che la scarsità di materie prime negli impianti siderurgici si allenterà nelle prossime due settimane e che in futuro i prezzi delle materie prime a monte potrebbero subire una certa pressione al ribasso.
Concentriamoci sul periodo cruciale di aprile.
Si prevede che la domanda futura di acciaio si concentrerà sui seguenti aspetti: in primo luogo, la ripresa della domanda dopo la pandemia; in secondo luogo, la domanda di acciaio per la costruzione di infrastrutture; in terzo luogo, il deficit di acciaio estero causato dal conflitto tra Russia e Ucraina; in quarto luogo, l'imminente picco stagionale del consumo tradizionale di acciaio. In un contesto di precedente debolezza, le forti aspettative, non smentite dal mercato, si basano principalmente sui punti sopracitati.
Per quanto riguarda la costruzione di infrastrutture, nel contesto di una crescita stabile e di un aggiustamento anticiclico, si registrano segnali di ripresa del settore a partire da quest'anno. I dati mostrano che da gennaio a febbraio gli investimenti nazionali in immobilizzazioni fisse sono stati pari a 5.076,3 miliardi di yuan, con un aumento del 12,2% su base annua; la Cina ha emesso obbligazioni degli enti locali per 507,1 miliardi di yuan, di cui 395,4 miliardi di yuan di obbligazioni speciali, un dato significativamente superiore a quello dell'anno precedente. Considerando che la crescita stabile del Paese rimane il trend principale e che lo sviluppo delle infrastrutture è imminente, il periodo di aprile, dopo l'allentamento delle restrizioni epidemiche, potrebbe rappresentare un'occasione per osservare il previsto soddisfacimento della domanda di infrastrutture.
A causa del conflitto tra Russia e Ucraina, la domanda globale di esportazione di acciaio è aumentata significativamente. Secondo recenti ricerche di mercato, gli ordini di esportazione di alcune acciaierie sono cresciuti notevolmente nell'ultimo mese e si prevede che si manterranno tali almeno fino a maggio, concentrandosi principalmente su bramme con quote di esportazione limitate. Data l'oggettiva presenza di un deficit di acciaio sui mercati esteri, difficile da colmare efficacemente nella prima metà dell'anno, si prevede che, una volta allentate le restrizioni epidemiologiche, la maggiore fluidità della logistica stimolerà ulteriormente la domanda di esportazione.
Sebbene le esportazioni e la costruzione di infrastrutture abbiano dato maggiore risalto al futuro consumo di acciaio, la domanda di immobili rimane debole. Nonostante in molte località siano state introdotte politiche favorevoli, come la riduzione dell'acconto iniziale per l'acquisto di una casa e dei tassi di interesse sui mutui, la situazione reale delle transazioni di vendita mostra una scarsa propensione all'acquisto di immobili da parte dei residenti, una crescente propensione al rischio e una tendenza al consumo in calo, e si prevede che la domanda di acciaio proveniente dal settore immobiliare subirà un forte calo e sarà difficile da soddisfare.
In sintesi, in un contesto di mercato neutrale e ottimistico, si prevede che le attività di trasporto, logistica, gestione dei terminal e produzione nella maggior parte della Cina torneranno alla normalità a partire da metà aprile. A quel punto, la concentrazione della domanda stimolerà il prezzo dell'acciaio. Tuttavia, se la recessione del settore immobiliare dovesse persistere, è necessario prestare attenzione al fatto che la domanda di acciaio potrebbe indebolirsi nuovamente dopo il periodo di adempimento degli ordini.