Da metà ottobre, a causa dell'evidente allentamento del razionamento energetico del settore e della continua ripresa dal lato dell'offerta, il prezzo dei futures su ferroleghe ha continuato a scendere, con il prezzo più basso del ferrosilicio che è sceso a 9.930 yuan/ton e il più basso prezzo del silicomanganese a 8.800 yuan/ton.Nel contesto della ripresa dell'offerta e della domanda relativamente stabile, riteniamo che le ferroleghe manterranno ancora una tendenza al ribasso, ma la pendenza e lo spazio al ribasso saranno soggetti alle variazioni del prezzo delle materie prime a base di carbonio alla fine del costo.
L'offerta continua a salire
Nei giorni scorsi, molti impianti di ferrosilicio a Zhongwei, Ningxia, hanno emesso richieste per interruzioni di corrente dei forni ad arco sommerso.Tuttavia, la centrale elettrica di una società di leghe a Guizhou non è soggetta all'acquisto di carbone, il che indica che potrebbe sospendere la produzione.Di tanto in tanto si sono verificati disturbi della carenza di energia dal lato dell'offerta, ma la protezione dell'approvvigionamento di carbone termico ha prodotto effetti sostanziali e la produzione di ferroleghe continua ad aumentare.Attualmente, la produzione di ferrosilicio nelle imprese campione è di 87.000 tonnellate, con un aumento di 4 milioni di tonnellate rispetto alla scorsa settimana;il tasso operativo è del 37,26%, con un aumento di 1,83 punti percentuali rispetto alla scorsa settimana.L'offerta è rimbalzata per due settimane consecutive.Allo stesso tempo, la produzione di silico-manganese nelle imprese campione è stata di 153.700 tonnellate, con un aumento di 1.600 tonnellate rispetto alla scorsa settimana;il tasso operativo è stato del 52,56%, con un aumento di 1,33 punti percentuali rispetto alla scorsa settimana.La fornitura di silicomanganese è rimbalzata per cinque settimane consecutive.
Allo stesso tempo, la produzione di acciaio è aumentata.Gli ultimi dati mostrano che la produzione nazionale di cinque principali prodotti siderurgici è stata di 9,219 milioni di tonnellate, un leggero rimbalzo rispetto alla scorsa settimana, e anche la produzione media giornaliera di acciaio grezzo è leggermente rimbalzata.Nei primi tre trimestri di quest'anno, la produzione nazionale di acciaio grezzo è aumentata di circa 16 milioni di tonnellate rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, che è ancora lontana dall'obiettivo di riduzione della produzione fissato dal Ministero dell'Industria e dell'Information Technology per l'industria siderurgica.È improbabile che la produzione di acciaio grezzo aumenti in modo significativo a novembre e si prevede che la domanda complessiva di ferroleghe sarà debole.
Dopo che il prezzo dei futures sulle ferroleghe è sceso drasticamente, il volume delle ricevute di magazzino è diminuito drasticamente.Sconti significativi sul disco, maggiore entusiasmo per la conversione delle ricevute di magazzino in spot, oltre all'evidente vantaggio economico dei prezzi puntuali, hanno contribuito a un sostanziale calo del volume delle ricevute di magazzino.Dal punto di vista delle scorte aziendali, le scorte di silicomanganese sono leggermente diminuite, indicando che l'offerta è leggermente ridotta.
A giudicare dalla situazione del reclutamento di acciaio di Hegang in ottobre, il prezzo del ferrosilicio è di 16.000 yuan/ton e il prezzo del silicomanganese è di 12.800 yuan/ton.Il prezzo delle offerte per l'acciaio è significativamente più alto rispetto ai prezzi dei futures della scorsa settimana.Può influire negativamente sul prezzo delle ferroleghe.
Il supporto ai costi è fermo
Dopo che il prezzo dei futures sulle ferroleghe è sceso bruscamente, ha trovato supporto vicino al costo spot.Dal punto di vista degli ultimi costi di produzione, il ferrosilicio si attesta a 9.800 yuan/ton, un calo di 200 yuan/ton rispetto al periodo precedente, dovuto principalmente al calo del prezzo del carbonio blu.Attualmente, il prezzo del carbone blu è di 3.000 yuan/ton e il prezzo dei futures sul coke è sceso bruscamente a circa 3.000 yuan/ton.Il calo del prezzo del carbone blu nel periodo successivo rappresenta un enorme rischio di abbassamento del costo del ferrosilicio.Se il tasso alle stelle del carbone blu scende, il prezzo del carbone blu scenderà a circa 2.000 yuan/tonnellata e il costo corrispondente del ferrosilicio sarà di circa 8.600 yuan/tonnellata.A giudicare dalla recente performance del mercato del carbonio blu, c'è stato un forte calo in alcune aree.Allo stesso modo, il costo del silicomanganese è di 8500 yuan/ton.Se il prezzo del coke metallurgico secondario scende di 1.000 yuan/ton, il costo del silicomanganese scenderà a 7800 yuan/ton.A breve termine, il supporto statico dei costi di 9.800 yuan/ton per il ferrosilicio e 8.500 yuan/ton per il silicomanganese è ancora efficace, ma a medio termine i prezzi della materia prima e del carbonio blu e del coke metallurgico secondario presentano ancora rischi al ribasso, che può portare al costo delle ferroleghe.Scendi gradualmente più in basso.
Concentrati sulla riparazione della base
La base del contratto ferrosilicio 2201 è di 1.700 yuan/ton, e la base del contratto silico-manganese 2201 è di 1.500 yuan/ton.Lo sconto del disco è ancora serio.Il sostanziale sconto sul disco dei futures è uno dei fattori che supportano il rimbalzo del disco.Tuttavia, l'attuale sentimento del mercato spot è instabile e lo slancio di rimbalzo dei futures è insufficiente.Inoltre, in considerazione del movimento al ribasso dei costi di produzione spot, vi è un'alta probabilità che la base venga riparata sotto forma di ribassi spot al passo con i futures.
Nel complesso, riteniamo che la tendenza al ribasso del contratto 2201 non sia cambiata.Si consiglia di andare short sui rally e prestare attenzione alla pressione vicino al ferrosilicio 11500-12000 yuan/ton, al silicomanganese 9800-10300 yuan/ton e al ferrosilicio 8000-8600 yuan/ton.Tonnellate e silicomanganese 7500-7800 yuan / ton supporto nelle vicinanze.