All'inizio di ottobre, i prezzi del minerale di ferro hanno registrato un rimbalzo a breve termine, dovuto principalmente all'atteso miglioramento dei margini della domanda e allo stimolo dell'aumento dei prezzi del nolo marittimo.Tuttavia, poiché le acciaierie hanno rafforzato le loro restrizioni alla produzione e, allo stesso tempo, i noli marittimi sono diminuiti drasticamente.Il prezzo ha raggiunto un nuovo minimo durante l'anno.In termini di prezzi assoluti, quest'anno il prezzo del minerale di ferro è diminuito di oltre il 50% rispetto al punto più alto e il prezzo è già diminuito.Tuttavia, dal punto di vista dei fondamentali della domanda e dell'offerta, l'attuale inventario portuale ha raggiunto il livello più alto nello stesso periodo degli ultimi quattro anni.Poiché il porto continua ad accumularsi, i deboli prezzi del minerale di ferro di quest'anno saranno difficili da modificare.
Le spedizioni di mine mainstream hanno ancora un aumento
A ottobre, le spedizioni di minerale di ferro in Australia e Brasile sono diminuite di anno in anno e di mese in mese.Da un lato, era dovuto alla manutenzione della miniera.D'altro canto, il trasporto d'alto mare ha influito in una certa misura sulla spedizione di minerale di ferro in alcune miniere.Tuttavia, secondo il calcolo del target dell'anno fiscale, l'offerta delle quattro principali miniere nel quarto trimestre subirà un certo aumento di anno in anno e di mese in mese.
La produzione di minerale di ferro di Rio Tinto nel terzo trimestre è diminuita di 2,6 milioni di tonnellate su base annua.Secondo il limite inferiore dell'obiettivo annuale di Rio Tinto di 320 milioni di tonnellate, la produzione del quarto trimestre aumenterà di 1 milione di tonnellate rispetto al trimestre precedente, con un calo anno su anno di 1,5 milioni di tonnellate.La produzione di minerale di ferro di BHP nel terzo trimestre è diminuita di 3,5 milioni di tonnellate su base annua, ma ha mantenuto invariato l'obiettivo dell'anno fiscale di 278 milioni-288 milioni di tonnellate e dovrebbe migliorare nel quarto trimestre.FMG è andata bene nei primi tre trimestri.Nel terzo trimestre, la produzione è aumentata di 2,4 milioni di tonnellate anno su anno.Nell'anno fiscale 2022 (luglio 2021-giugno 2022), la guidance per le spedizioni di minerale di ferro è stata mantenuta nell'intervallo compreso tra 180 milioni e 185 milioni di tonnellate.Un piccolo aumento è previsto anche nel quarto trimestre.La produzione di Vale nel terzo trimestre è aumentata di 750.000 tonnellate anno su anno.Secondo il calcolo di 325 milioni di tonnellate per l'intero anno, la produzione nel quarto trimestre è aumentata di 2 milioni di tonnellate rispetto al trimestre precedente, che aumenterà di 7 milioni di tonnellate anno su anno.In generale, la produzione di minerale di ferro delle quattro principali miniere nel quarto trimestre aumenterà di oltre 3 milioni di tonnellate su base mensile e di oltre 5 milioni di tonnellate su base annua.Sebbene i prezzi bassi abbiano un certo impatto sulle spedizioni minerarie, le miniere tradizionali rimangono ancora redditizie e si prevede che raggiungeranno i loro obiettivi per l'intero anno senza ridurre deliberatamente le spedizioni di minerale di ferro.
In termini di miniere non tradizionali, a partire dalla seconda metà dell'anno, le importazioni cinesi di minerale di ferro da paesi non tradizionali sono diminuite significativamente di anno in anno.Il prezzo del minerale di ferro è sceso e la produzione di alcuni minerali di ferro ad alto costo ha iniziato a diminuire.Si prevede pertanto che le importazioni di minerali non tradizionali continueranno a diminuire di anno in anno, ma l'impatto totale non sarà eccessivo.
Per quanto riguarda le miniere domestiche, sebbene anche l'entusiasmo produttivo delle miniere domestiche stia diminuendo, considerando che le restrizioni alla produzione di settembre sono molto forti, la produzione mensile di minerale di ferro nel quarto trimestre non sarà sostanzialmente inferiore a quella di settembre.Pertanto, le miniere domestiche dovrebbero rimanere invariate nel quarto trimestre, con una riduzione anno su anno di circa 5 milioni di tonnellate.
In generale, nel quarto trimestre c'è stato un aumento delle spedizioni di mine tradizionali.Allo stesso tempo, considerando che anche la produzione di ghisa d'oltremare sta diminuendo di mese in mese, si prevede che la percentuale di minerale di ferro inviato in Cina aumenterà.Pertanto, il minerale di ferro inviato in Cina aumenterà di anno in anno e di mese in mese.Le miniere non tradizionali e le miniere domestiche potrebbero subire un calo di anno in anno.Tuttavia, lo spazio per il calo mensile è limitato.L'offerta totale nel quarto trimestre è ancora in aumento.
L'inventario dei porti è mantenuto in uno stato di esaurimento
L'accumulo di minerale di ferro nei porti nella seconda metà dell'anno è molto evidente, il che indica anche la scarsa offerta e domanda di minerale di ferro.Da ottobre, il tasso di accumulazione ha nuovamente accelerato.A partire dal 29 ottobre, l'inventario del minerale di ferro del porto è aumentato a 145 milioni di tonnellate, il valore più alto nello stesso periodo negli ultimi quattro anni.Secondo il calcolo dei dati di approvvigionamento, l'inventario portuale potrebbe raggiungere i 155 milioni di tonnellate entro la fine di quest'anno e la pressione sul posto sarà ancora maggiore per allora.
Il sostegno dal lato dei costi inizia a indebolirsi
All'inizio di ottobre, c'è stato un leggero rimbalzo nel mercato del minerale di ferro, in parte a causa dell'impatto dell'aumento dei prezzi del nolo marittimo.A quel tempo, il trasporto C3 da Tubarao, Brasile a Qingdao, Cina era vicino a US$50/ton, ma recentemente c'è stato un calo significativo.Il trasporto è sceso a US$24/ton il 3 novembre, e il trasporto marittimo dall'Australia occidentale alla Cina è stato di soli US$12./Tonnellata.Il costo del minerale di ferro nelle principali miniere è sostanzialmente inferiore a US$30/ton.Pertanto, anche se il prezzo del minerale di ferro è diminuito in modo significativo, la miniera è sostanzialmente ancora redditizia e il sostegno dei costi sarà relativamente debole.
Nel complesso, sebbene il prezzo del minerale di ferro abbia toccato un nuovo minimo durante l'anno, c'è ancora spazio al di sotto sia dal punto di vista dei fondamentali della domanda e dell'offerta che dal lato dei costi.Si prevede che la situazione di debolezza rimarrà invariata quest'anno.Tuttavia, si prevede che il prezzo del disco dei futures sul minerale di ferro possa avere un supporto vicino a 500 yuan/ton, perché il prezzo spot della polvere super speciale corrispondente al prezzo del disco di 500 yuan/ton è vicino a 320 yuan/ton, che è vicino al livello più basso in 4 anni.Ciò avrà anche un certo supporto nel costo.Allo stesso tempo, dato che il profitto per tonnellata di disco d'acciaio è ancora elevato, potrebbero esserci fondi per vendere allo scoperto il rapporto del minerale di lumaca, che indirettamente sostiene il prezzo del minerale di ferro.